KEY MESSAGE总判断
2026 年运营商资本开支主线已完成从 5G 到算力的切换：4–6 月首轮全国性集采 7–8 个大单超 355 亿，其中算力相关 320.11 亿、占 87%；单笔最大为中国移动 PC 服务器集采 150.66 亿（迄今全球最大单笔运营商算力采购）。进入 9 月，投资进一步下沉到 AIDC「风火水电」物理底座——单月基建招标 66 个项目、约 137 亿元，中移一家占 77%。采购模式同步生变：EPC 总包化、国产 ARM 全系直采、乃至出现「买 AI 能力不买硬件」的 Token 工厂。
招投标一览7 项
| 报告期 | 项目 | 主体 | 规模 | 一句话要点 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09 | AIDC 基建「风火水电」招标 | 三大运营商 | 66 项 / 约 137 亿 | 中移 105.79 亿占 77%，宁夏中卫单体最大 32.98 亿 |
| 2026 年内 | 2026–2027 PC 服务器集采 | 中国移动 | 公示 6 标包 130 亿 | 单笔 150.66 亿全球最大；ARM 国产 7 家全品类入围 |
| 2026 年内 | AI 超节点集采 | 中国移动 | 20.66 亿 | 华为 CANN 生态独家供货、硬件直采 |
| 2026 4–6 月 | 首轮全国性集采 | 三大运营商 + 铁塔 | 7–8 大单超 355 亿 | 算力 320.11 亿占 87%，5G 不再是投资主线 |
| 2026 上半年 | 光通信项目 | 三大运营商 | 93 项 / 40.75 亿 | 光缆 33.42 亿；电信占 86%；G.654.E 涨 15% |
| 2026 年内 | 馈线集采 | 中国联通 | 6.6 亿 | 通鼎互联 5.52 亿中标、份额超 80% |
| 2026 年内 | 宁夏 Token 工厂 | 中国电信 | AI 能力服务采购 | 买「AI 能力」不买「硬件资产」，里程碑式 |
9 月三大运营商 AIDC 及传统数据中心「风火水电」类基础设施（供配电 / 制冷 / 土建 / 机柜）招标全面提速，共 66 个项目、预算约 137 亿元：中国移动 27 个 / 105.79 亿（占 77%）、中国电信 26 个 / 16.16 亿、中国联通 13 个 / 15.14 亿。单体最大为中国移动（宁夏中卫）数据中心 D07–D10 机楼机电 EPC 32.98 亿。
核心数据拆解
| 运营商 | 项目数 | 预算 | 主力投向 |
|---|---|---|---|
| 中国移动 | 27 个 | 105.79 亿（占 77%） | 宁夏中卫集群超 41 亿（多机楼机电 EPC）+ 呼和浩特 B17/B18 机房楼超 20 亿，两大国家级集群贡献当月约六成预算 |
| 中国电信 | 26 个 | 16.16 亿 | 上海临港信息园区主力：二期（2.2 期）土建总承包本期 5.37 亿（工程总投资 86.61 亿）+ 2.1 期 B1C1a 楼机电 EPC 4.55 亿；四川隧洞式算舱配套 EPC 框架 2.74 亿 |
| 中国联通 | 13 个 | 15.14 亿 | 呼和浩特云数据基地 DC17/DC14 基础机电与客户配套四个 EPC 标（2.98 / 2.90 / 2.86 / 2.76 亿），合计约 11.5 亿、占当月 76% |
口径说明与影响
- 统计口径：聚焦「风火水电」类工程（供配电 / 制冷暖通 / 消防 / 土建装修 / 机柜及综合布线），单项目预算 ≥100 万元；排除服务器 / 存储等 IT 设备与非工程类支出——真实反映 AIDC 物理底座投入强度。
- 集群化趋势：投资高度向国家级数据中心集群集中（中卫 + 呼和浩特），区域园区为辅。
- 对产业链影响：供配电 / 液冷制冷 / 机柜 / EPC 总包商直接受益；「隧洞式算舱」等新形态出现，说明部署密度与工程形态在快速迭代。
解读观点
这份月度监测最值得注意的不是 137 亿的绝对值，而是节奏与结构：继 4–6 月算力集采 320 亿后，投资进一步下沉到「风火水电」——说明算力军备竞赛已从买设备进入建机房阶段，土建机电先行、IT 设备随后。中移依托两大国家级集群一家独大（77%），电信联通聚焦区域园区跟进，AIDC 物理底座正在成为新的投资分层标志。
全年 11 个标包，已公示 6 标包合计 130 亿元；单笔规模 150.66 亿元，为迄今全球最大单笔运营商算力采购。ARM 架构全系列 7 家国产厂商全品类入围（华鲲振宇 / 昆仑 / 长江计算等）；X86 标包新华三 48%、中兴 29%、浪潮 23%。
关键要点
- 规模量级：单笔 150.66 亿 + 已公示 6 标包 130 亿，叠加 AI 超节点 20.66 亿，撑起移动全年采购规模的九成以上。
- 国产化信号：ARM 全系列 7 家国产厂商全品类入围，国产算力进入运营商核心采购盘子。
- X86 格局：新华三 48% / 中兴 29% / 浪潮 23%，传统三强瓜分 X86 份额。
解读观点
全球最大单笔算力采购的意义在两点：一是集中议价——依托集团级集采把单台成本压到极致，是运营商做算力相对互联网大厂的采购侧优势；二是国产 ARM 全品类入围——这不再是「试点配额」而是全系列进入，昇腾生态（华鲲振宇等）直接受益，国产算力供应链的确定性大幅提升。
↑ 回到顶部20.66 亿元 AI 超节点集采，由华为 CANN 生态厂商独家供货，采用硬件直采模式；与 PC 服务器集采叠加，两项大额集采撑起公司九成以上采购规模。
关键要点
- 独家供货：锁定华为 CANN 生态，意味着移动在 AI 训练 / 推理基础设施上选定了软件栈路线。
- 硬件直采：跳过集成商，压缩中间环节，与 PC 服务器集采同构。
解读观点
AI 超节点是面向大规模模型训练的整机柜级形态，「独家供货 + 直采」说明运营商在 AI 基础设施上开始选定技术路线并深度绑定生态，而不是多元下注。对华为系产业链是确定性利好；对其他 AI 芯片厂商，进入运营商核心盘的窗口在收窄。
↑ 回到顶部2026 年 4–6 月，三大运营商及铁塔首轮全国性集采 7–8 个大单合计超 355 亿元，其中算力相关采购 320.11 亿、占 87%——5G 建设不再是投资主线，转为算力传输基础设施。
关键要点
- 87% 算力集中度：核心大单几乎被算力包揽，通信行业资本开支的结构性拐点正式确认。
- 5G 退位：无线网投资进入维护性投入期，5G-A 与算力传输网承接增量。
解读观点
87% 这个数字是全年招投标最重要的一条信号：运营商的角色正在从「网络运营商」切换为「算力运营商」。它解释了同期发生的所有现象——PC 服务器天价集采、AIDC 机房扩建、光通信回暖、Token 工厂萌芽。判断后续投资节奏，看算力集采的季度环比比看任何一份规划文件都准。
↑ 回到顶部93 个光通信项目中标金额约 40.75 亿元；其中光纤光缆 33.42 亿（中国电信为最大买家，28.89 亿、占 86%）。G.654.E 特种光缆上半年累计涨价约 15%，价格权重降至 40–50%。
关键要点
- 需求回暖：算力集群互联带动骨干光缆与特种光纤需求，光通信集采走出多年低谷。
- 技术升级：G.654.E（超低损大有效面积光纤）是 400G/800G 长距骨干首选，涨价仍被集采追单。
- 规则变化：价格权重降至 40–50%，质量与技术评分权重上升。
解读观点
光通信回暖的逻辑不是通信业务复苏，而是算力集群之间的「光底座」需求——数据中心互联（DCI）与全光智算网拉动 G.654.E 等高端品类。涨价 + 价格权重下调，说明供需关系已经反转，长飞 / 亨通 / 中天等头部厂商的高端产能是下一阶段竞争焦点。
↑ 回到顶部通鼎互联以 5.52 亿元中标、份额超 80%，远超第二名江苏亨鑫，成为本轮光通信最大黑马；传统长飞 / 亨通 / 中天三强格局生变。
关键要点
- 份额悬殊：单一厂商 80%+ 份额在运营商集采中罕见，本轮馈线标段划分与评分规则利于通鼎。
- 格局信号：长飞 / 亨通 / 中天未在馈线品类延续优势，说明集采胜负手在细分品类产能与报价策略，而非品牌惯性。
解读观点
馈线是个小品类，但 80% 份额的信号价值远超 6.6 亿金额：它证明在算力主线之外的传统接入网品类，二线厂商可以通过精准报价翻盘。对集采规则制定方，单一供应商过高集中度也埋下供应安全议题，后续标段设计可能修正。
↑ 回到顶部宁夏 Token 工厂采购的是标准化 AI 生成能力服务而非硬件资产，单项目规模超联通 + 铁塔总和——运营商竞争力从「拥有多少服务器」转向「提供多少可用 AI 能力」。
关键要点
- 标的物变化：采购对象是「AI 能力服务」（Token 产出），不是服务器 / 芯片等资产。
- 商业模式含义：采购即转售——电信把采购的 AI 能力封装为对客服务，集采成为供给侧。
解读观点
Token 工厂采购是全年招投标里最有想象力的一单：它把「集采」从成本科目变成了收入引擎的原料采购。结合电信董事长报告「智能云即词元经营体系」与日均 2 万亿 Token 消耗，运营商 AI 商业化的闭环（采购能力 → 包装服务 → Token 计费）已经打通。这是判断三家 AI 转型成色时，比算力规模更硬的指标。
关键数据速览逐条标出处
| 指标 | 数值 | 出处 |
|---|---|---|
| 9 月 AIDC 基建招标预算 | 66 个项目 / 约 137 亿元（移动 105.79 亿 · 电信 16.16 亿 · 联通 15.14 亿） | C114 通信网 10-10 |
| 单体最大基建项目 | 移动宁夏中卫 D07–D10 机楼机电 EPC 32.98 亿 | C114 通信网 10-10 |
| PC 服务器集采 | 公示 6 标包 130 亿；单笔 150.66 亿（全球最大） | 中国移动采购与招标网 |
| X86 服务器份额 | 新华三 48% / 中兴 29% / 浪潮 23% | 公开集采公示 |
| AI 超节点集采 | 20.66 亿（华为 CANN 生态独家供货） | 中国移动采购与招标网 |
| 首轮集采总量 | 7–8 大单超 355 亿；算力 320.11 亿占 87% | 通信产业报 06-15 |
| 光通信集采 | 93 项目 40.75 亿；光缆 33.42 亿（电信 28.89 亿占 86%） | 公开中标统计 |
| 联通馈线集采 | 6.6 亿；通鼎互联 5.52 亿、份额超 80% | 中国联通采购与招标网 |
解读观点与行业信号个人观点
① 资本开支主线切换已完成，87% 是最硬的证据
从 4–6 月首轮集采算力占 87%，到 9 月单月 AIDC 基建 137 亿，2026 年招投标数据交叉验证了同一件事：运营商资本开支已从 5G 周期整体切入算力周期。规划文件会写愿景，但真金白银的中标公告不会说谎。
② 采购模式三个变化：总包化、直采化、服务化
EPC 总包（宁夏中卫 32.98 亿机电总承包）、硬件直采（AI 超节点跳过集成商）、服务化采购（Token 工厂买能力）——三条线共同指向运营商对供应链控制力的收紧与采购颗粒度的进化。集成商与总包商的利润空间将被持续压缩，有能力承接集团级大单的头部玩家受益。
③ 国产化进入「全品类」阶段
ARM 全系列 7 家国产厂商全品类入围 + 华为 CANN 生态独家供货，标志国产算力从「配额试点」进入全量采购。对国产 GPU / 整机 / 供应链是确定性利好；对海外芯片厂商，运营商市场份额的窗口正在关闭。
④ 竞争格局洗牌从「品类」开始
通鼎 80% 份额翻盘馈线、G.654.E 涨价 15% 仍被追单、X86 三强瓜分服务器——传统「三强」叙事在细分品类持续失效。判断设备商投资价值，要看品类卡位与报价能力，而非总体市占率惯性。
⑤ 下一阶段观察点
一看 9 月之后 AIDC 基建月度预算是否维持百亿级（验证土建→IT 设备的传导节奏）；二看 Token 工厂模式是否被移动 / 联通复制；三看馈线类高集中度标段是否触发规则修正。
来源与官方入口全链接
- 9 月 AIDC 基建监测：C114 通信网（微信原文）↗
- 首轮集采统计：通信产业报 ↗
- 中国移动采购与招标网：b2b.10086.cn ↗
- 中国电信阳光采购网：caigou.chinatelecom.com.cn ↗
- 中国联通采购与招标网：chinaunicombidding.cn ↗
本文为公开招投标信息的结构化解读，非运营商官方发布 · 数据更新于 2026-10-11 · 全球运营商洞察日报